历史或将重演科技股恐再迎抛售潮

离下一个财报季还有大约一个月的时刻，对分析师和投资者来说，这是一个繁忙的时期。收益欠安或许导致股票螺旋式跌落，而收益差则或许导致短期大幅上涨。

标普500 ETF (SPY)上一年9月到达峰值，其时的买卖价格约为290.72美元。到2018年底，该指数跌至250美元，四个月内跌落14%。2018年第四季度，几只科技股大幅跌落。

2018年第四季度，科技巨子苹果、亚马逊、微软、Facebook和谷歌别离跌落30.8%、25%、11.7%、19%和13.6%。咱们以为，上一年的商场兜售或许会在2019年重演，尤其是在科技职业。

具有世界收入的公司赢利或许会大幅下降

依据FactSet 9月6日的一份陈述，商场持续遭到全球形势和全球经济放缓的影响。这或许会严重影响那些在世界商场上有可观收入敞口的公司。

陈述指出，“2019年第三季度，全球收入敞口较大的标普500指数成份股公司的收益和收入估计将同比下降，而全球收入敞口较小的标普500指数成份股公司的收益和收入估计将同比增加。”

标普500指数成份股公司的均匀收益估计将下降3.6%，这是接连第三个季度收益下降。但是，在美国出售额超越50%的公司或许会阅历0.4%的赢利增加。相比之下，在美国收入低于50%的公司估计在9月份当季的赢利将下降10.7%。

估计标普500指数第三季度的均匀收入增幅将到达2.9%。估计世界事务规划较大的公司出售额将下降1.7%，而国内收入占多数的公司或许增加4.7%。

科技股或许领跌标普500指数成份股

几家美国科技公司在我国有着广泛的事务。例如，我国占苹果出售额的很大一部分。半导体巨子英特尔、英伟达和博通都在我国有广泛的事务。大多数半导体公司在9月份的季度盈余将呈现两位数的下滑。

FactSet的数据显现，标普500指数成份股公司近57%的出售来自世界商场。估计科技职业对世界商场的敞口很大。

科技股会再次跌落吗？

假如科技股的收益低于预期，商场会作何反响？咱们知道，因为科技股估值过高，它们在兜售中体现欠安。高科技指数SPDR ETF (XLK)在2019年第四季度跌落超越16%。在其他科技基金中，SMH和SOXX ETF同期别离跌落15.4%和13%，跌幅超越标普500指数ETF。

尽管科技股在2018年底阅历了大幅跌落，但在2019年微弱反弹。2019年7月，高盛正告称，软件类股买卖溢价。此外，人们还忧虑科技开销过低，这在近期严重影响了NetApp、DXC和VMware。

上星期，一系列贵重的科技股大幅跌落。9月5日，咱们确认了5只估值过高的科技股——akamai、Motorola Solutions、Accenture、Intuit和VeriSign。自那以来，Akamai股价跌落了3.1%。此外，Motorola Solutions、Accenture、Intuit和Verisign的股价自那以来别离跌落7.2%、2.8%、8.9%和8.3%。

考虑到所有这些要素，咱们以为投资者应该坚持慎重。

作者：ADITYA RAGHUNATH