宁德年代登顶创业板巨无霸能否吞下万亿蛋糕

编者按：本文来自36氪「未来轿车日报」（微信大众号ID：auto-time），作者：李梓楠。

作者 | 李梓楠

修改 | 吴岩

在新能源商场节节败退的锂电池企业，在股市找回了“场子”。

12月24日迈过百元关口后，宁德年代股价持续飙升，到12月25日收盘到达105.3元的前史新高，当日涨幅5.83%，市值2325亿元。与30.03元的发行价比较，宁德年代股价已翻了超越两倍，超越迈瑞医疗成为创业板市值最高的公司。

宁德年代近期股价走势

“宁德年代登顶创业板的根本原因，是公司营收、赢利规划均在创业板中处于抢先方位。”一位新能源范畴券商剖析师对未来轿车日报（ID：auto-time）表明。“长时间资金商场对动力电池范畴企业现在的状况褒贬不一，但关于宁德年代这种龙头企业的评价根本都是看好。”

跟着动力电池范畴洗牌加重，强者恒强的马太效应正在演出。跟着动力电池职业集中度不断的进步，商场或将敞开“巨无霸”年代。

宁德年代市值登顶创业板

创业板市值榜首的头把交椅，曾在几家大型企业之间屡次易主。

2018年宁德年代上市，一度替代温氏股份成为创业板市值榜首，随后又被温氏股份反超。本年6月下旬，迈瑞医疗异军突起，替代温氏股份成为创业板市值老迈。

现在，宁德年代再次完成反超，登顶创业板。

“不清楚为什么涨，公司成绩一向稳步添加。”股价打破前史最高点后，宁德年代内部人士对未来轿车日报（ID：auto-time）表明。上述券商剖析师以为，或受特斯拉近来股价打破前史新高影响，宁德年代、威唐工业、文灿股份、旭升股份、保隆科技等多个锂电池概念股均有不同起伏上涨。

自10月23日发布第三季度盈余状况以来，特斯拉在美股商场体现抢眼，股价持续上涨64%，创下前史新高。12月24日，特斯拉报收419.22美元，总市值755.62亿美元。受此影响，长时间资金商场对新能源轿车职业的决心逐步回归。

两天后，宁德年代发布2019年第三季度财报，陈述期内装机量达7.79GWh，同比添加21.15%，营收达125.92亿元，同比添加28.80%。随后，宁德年代，股价从6月28日的68.46元敏捷涨至超越百元，涨幅到达53.18%。

宁德年代2019年第三季度成绩陈述截图

第三方组织万得股票多个方面数据显现，到2019年第三季度末，宁德年代组织持股占比过半。第四季度以来，超越20家券商对其评级均为增持或强烈推荐。

“发年报之前还会再往上涨，方针股价在110元左右，宁德年代在动力电池职业商场位置安定，使得投资者看好其未来生长性。”职业剖析师告知未来轿车日报。

大都券商对宁德年代的长时间开展持积极态度。国泰君安证券在研报中表明，宁德年代在国内锂电池商场有着绝无仅有的定价权，且跟着出产规划的添加，宁德年代的本钱控制才干也在稳步添加。国泰君安证券以为，2020年宁德年代的市盈率仍将有小幅上涨。

但是，锂电板块普涨背面的锂电池职业，短期内依然难言达观。

“撑死有本领的，饿死剩余的”

几家欢乐几家愁。宁德年代股票持续飘红，难掩动力电池职业眼前的隆冬。

据高工锂电网核算多个方面数据显现，11月，国内动力电池装机量约6.29GWh，同比下降29%。高工工业研究院剖析称，从11月动力电池装机量来看，配套装机的动力电池企业共触及50家，其间30家同比增速为负。在动力电池装机量排名前十的企业中，过半企业装机量增速同比下滑。其间，比亚迪装机量增速同比下降69.9%，商场占比由上一年的15.11%降至6.44%。

锂电池职业全体遇冷，让部分上市公司股价一路走低。因为被比克电池拖欠货款，科创板上市公司容百科技一度创下上市以来最低股价23.21元，跌破26.62元的发行价。

跟着商场遇冷，国内动力电池企业赢利率直线下滑，商场洗牌进一步加重。在现金流严重的动力电池职业中，具有话语权的企业趁竞争对手堕入资金窘境，进一步抢占商场。

11月，宁德年代商场占有率到达64%，远超紧随其后的比亚迪和国轩高科，后两者市占率均在6%左右。此前曾与宁德年代并称“动力电池巨子”的比亚迪，已被远远摆开距离，跌入第二阵营，宁德年代成为名副其实的“巨无霸”。

国泰君安证券表明，现在国内动力电池企业数量已从2016年的超越300家锐减至现在的60家左右，估计未来3年内仅有不到20家可以存活。天风证券则在研报中表明，电池厂扩张需求很多的资金投入，长时间看只依靠融资不行持续，因而只要具有本身造血才干的企业才有望充沛享用商场生长盈余。

“撑死有本领的，饿死剩余的。”一位动力电池企业内部人士对未来轿车日报表明。

蛋糕很大，但有本事才干吃到

在这场大鱼吃小鱼的严酷游戏中，具有最大商场占有率和本身造血才干的宁德年代最被看好。

在全球范围内，宁德年代已是出货量最高的动力电池企业。跟着欧洲工厂和四川工厂的开工，其产能还将进一步扩张。此外，宁德年代在全球各大动力电池巨子中，赢利率遥遥抢先。广发证券供给的多个方面数据显现，2018年，LG化学电池的经营赢利率为3.2%，三星SDI电池事业部赢利率为5.7%，宁德年代的赢利率高达14.08%。

宁德年代欧洲工厂破土开工 来历：宁德年代官方

《财富》杂志11月发布的2019财富未来50强榜单中，宁德年代排名第四，超越特斯拉、腾讯等知名企业。

动力电池企业内部人士告知未来轿车日报，我国有完好的电池出产供应链，因而国内动力电池企业具有更抢先的本钱控制才干。跟着电池商场持续扩张，企业本钱还将跟着规划化出产持续下降。

除了宁德年代本身的盈余才干，长时间资金商场垂青的，是短期承压的动力电池商场仍有光亮的未来。

国泰君安证券在研报中估计，全球新能源轿车浸透率到达全体轿车商场的30%时，动力电池的职业空间将到达1万亿左右。假定电池制作环境的净赢利率与格力电器相等，动力电池商场的赢利率则将到达1400亿元。按现在我国电池企业在全球占比45%核算，对应的赢利空间则将到达560-700亿元。

这在某种程度上预示着在未来10年内，动力电池职业净赢利将有10倍以上的添加空间。

上述券商剖析师表明，假如依照25倍的市盈率估值核算，未来锂电池企业的市值将到达1.4万亿-1.75万亿元，现在比亚迪、宁德年代、亿纬锂能等企业市值均在3000亿元左右，还远未到达天花板。

“动力电池商场的蛋糕会变得很大，但有本事的人才吃得到。”